湖北江南由于上一轮泡沫消防车行情造成的行业过剩保有量已经出清，产业的经营理念比较理性，使得当前库存并不高，我们认为，下半年月度销量降幅有限，全年销量有望在106万-108万辆以上，全年销量、盈利可期。
泡沫消防车保有量已不再过剩，供需较为匹配下泡沫消防车销量韧性更强。
从保有量与宏观指标关系看，上一轮泡沫消防车行情造成了行业保有量的严重过剩，使得供大于需，而目前行业供需或已较为匹配。
我们在2012年《寻底之路，影响水罐消防车股的因素有哪些》及今年上半年的《从泡沫消防车对中卡的替代需求再论泡沫消防车保有量》等深度报告中多次阐述了可以分别将GDP、水罐消防车保有量看做社会总需求与社会总供给，我们发现，水罐消防车保有量增速与GDP增速之间存在显著的相关性。我们根据GDP增速计算供需相对匹配下的泡沫消防车预期保有量，若预期保有量与实际保有量相当，则09、10年带来的过剩保有量已基本出清。
09、10年“四万亿计划”下泡沫消防车行业销量井喷，导致了后来持续数年的保有量过剩问题。我们根据GDP增速计算供需相对匹配下的泡沫消防车预期保有量，若预期保有量与实际保有量相当，则09、10年带来的过剩保有量已基本出清。综合考虑下述两种假设下的测算，我们认为，上一轮泡沫消防车行情造成了行业保有量的严重过剩，使得供大于需，而目前行业供需或已较为匹配。
我们参考“四万亿”政策扰动前，即09年前泡沫消防车保有量增速与GDP增速，以观察其相关性：泡沫消防车保有量数据自02年开始公布，02年-08年，泡沫消防车保有量年复合增速为5.2%，实际GDP年复合增速为11.3%，两者比值为0.46；但03年泡沫消防车保有量有所下滑，我们为避免这一异常值影响，对03-08年也进行测算，03年-08年泡沫消防车保有量年复合增速为8.0%，实际GDP年复合增速为11.6%，两者比值为0.69。
泡沫消防车算法1：若以泡沫消防车保有量年复合增速/实际GDP年复合增速为0.46计算
根据国家统计局数据，16、17年泡沫消防车保有量为569、635万辆，湖北江南考虑到治超新规识别风险，发现价值请务必阅读末页的免责声明12/30[Table_PageText]深度分析|汽车带来的20%运力下滑，16、17年以运力衡量的实际保有量分别约456、508万辆。16年前泡沫消防车实际保有量远大于预期保有量，而治超新规加速了过剩保有量的出清，相较14、15年，16年泡沫消防车实际保有量代表的供给与预期保有量代表的需求更为匹配。在此算法下，尽管保有量存在过剩的嫌疑，但我们认为本轮治超带来了牵引车的车型结构的变化，6*2车型在GB1589新规后由于运营经济性不佳被6*4牵引车大幅替换，即使尚未报废，但其有效运营必然大幅下降，因此保有量过剩的压力可能并不大。我们认为，目前行业供需或已较为匹配。
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